호텔신라 목표주가 전망(+투자포인트)

1. 기업개요

호텔신라는 1973년 5월 9일에 설립되었으며, 1991년 3월 12일 한국거래소 유가증권 시장에 주식이 상장되었다.

호텔신라의 TR부문은 국내외 약 10여개 면세사업장을 운영하고 있으며, 국내 사업의 위상을 제고하고, 해외 사업장을 안정적으로 운영함으로써 세계 3위 면세점 사업자로 등극하였으며, 호텔&레저 부문은 직영, 임차, 위탁운영 방식의 호텔 및 여행, 레포츠, CFC 등 레저사업을 통해 프리미엄 라이프스타일을 제공하는 선도기업으로 성장하고 있다.

 

2. 최근 주가 흐름

 

3. 기업실적

① 시가총액 : 3조 64억

② 시가총액순위 : 코스피 103위

③ 21년 4분기 매출액 : 11,299억

④ 21년 4분기 영업이익 : 250억

⑤ 21년 4분기 순이익 : 177억

 

4.증권사 투자포인트(IBK 투자증권)

시장 우려대비 사업부간 안전성 확인

2021년 4분기 매출액 11,299억 원(+34%), 영업이익 250억원(흑자전환), 순이익 177억원(흑자전환)으로 매출액은 기대치를 상회한 반면 영업이익은 컨센서스 대비 하회했다.

시내 면세점 매출액은 24%로 시장 기대치를 상회, 공항 매출액도 11% 증가하였지만, 싱가폴과 마카오를 중심으로 일시적인 백신패스를 반영 한 것이 하락 유인으로 분석된다. 또한 호텔 투숙률이 서울, 제주, 신라스테이 모두 상승했지만 일부 객실 제한 영향으로 객단가는 최대 성수기대비 하락 압력이 작용했다.

 

22년 1분기 말 알선수수료 경쟁 고요율 하향 평준화 전망

2021년 하반기 다이고 알선수수료율은 40%에 가까운 고요율이 유지된 것으로 예상된다.

4분기에도 제한된 도매 거래를 중심으로 높은 알선 수수료 경쟁은 불가피했기 때문이다. 그럼에도 서울점과 온라인을 중심으로 핵심 SKU의 재고 소진으로 시장 환경대비 매출액과 수익성도 양호한 수준을 시현한 것으로 판단된다.

2022년 1분기 오미크론 확산과 북경올림픽으로 1월 ~ 2월대비 3월 점진적인 통관 회복이 기대되며 다이고 알선수수료율 또한 3월(중국 온라인 이벤트 3.8부녀절)을 앞두고 거래량 확대에 따른 하향 안정화가 가능할 전망이다.

 

서울점과 호텔로 안정적 흐름 유지 목표주가 12만원 매수 유지

2022년에도 면세 환경은 중구 정부 차원의 내수 면세 강화와 중국 화장품 성장률 둔화, 국내 후발 면세점들의 마케팅 강화로 여전히 부담스러운 상황이지만, 4분기 결과에 근거할 때 본점을 중심으로 핵심 SKU 경쟁우위, 호텔 부문위 투숙률 회복 기조 등 코로나19 발생 이후 최적화된 사업모데를 충분히 이어갈 전망

 

5. 증권사 목표주가

• 현대차증권 목표주가 100,000원
• IBK투자증권 목표주가 120,000원
• 대신증권 목표주가 100,000원
• 메리츠증권 목표주가 90,000원
• 삼성증권 목표주가 82,000원

 

6. 투자자별 매매동향

 

7. 최근이슈

호텔신라의 놀라운 변신

"VIP 대신 호캉스족 잡아라"…'특급' 신라호텔의 놀라운 변신

 

호텔신라 단기 상승 모멘텀 부재로 증권사 목표주가 하향

호텔신라, 증권가 목표가 잇달아 하향…"단기 상승 모멘텀 부재"

본 글은

전자공시와 증권사 리포트 등을 참고하여 요약정리하였습니다.

회사의 개략적인 내용이니 투자하시기 전 회사의 재무 상태 및 사업내용 등을 다시 한번 확인하시고 투자하시기를 당부드립니다. 주린이의 기업분석일 뿐, 투자 추천이 아닙니다.