기업분석 : LG이노텍(011070) 목표 주가 전망

1. 기업개요

LG이노텍은 1976년 금성정밀공업으로 설립됨. 2008년 유가증권시장에 상장함.

LG이노텍 연결회사 사업 부문은 크게 광학솔루션, 기판소재, 전장부품, 기타 부문으로 분류됨.

광학솔루션 부문은 카메라 모듈 등을, 기판소재 부문은 Photomask, Tape Substrate, 반도체기판 등을, 전자부품 부문은 모터, 센서, 차량통신 등을 판매함. 기타 부문은 전자부품이 주요 제품임.

2. 최근 주가 흐름

3. 기업실적

1. 시가총액 : 4조 8,873억

2. 시가총액순위 : 코스피 63위

3. 21년 1분기 매출액 : 3조 703억

4. 21년 1분기 영업이익 : 3,468억

4. 투자포인트

• 21년 1분기 매출액 3조 703억원, 영업이익 3,468억원으로 예상 상회
• 애플 아이폰12향 카메라모듈 공급 증가, 하이엔드(트리플 카메라 적용) 판매 호조로 광학솔루션의 매출 및 수익성 극대화
• 주요 고객사의 스마트폰 출하량과 함께 동사가 3D센싱 카메라 및 Sensor shift를 공급하는 모델의 판매비중이 높아지며 수익성 개선
• 계절적 비수기인 상반기 실적이 호실적을 기록하였고 주요 고객사의 올해 하반기 신제품에서 센서시프트 채용 확대 및 mmWave 지원 확대가 전망되어 하반기까지 실적 성장흐름이 이어질 것으로 전망
• 전장부품에서 뚜렷한 투자포인트가 부재한 것은 아쉽지만 흑자전환을 통해 실적에 기여하기 시작한 점은 고무적

5. 회사소개

연결회사는 광학솔루션, 기판소재, 전장부품 사업부문의 총 3개 사업부 체제로 운영 되고 있다. 사업 포트폴리오 관리 강화 목적으로 전자부품 사업을 별도 사업담당체제로 운영하고 있다.

광학솔루션 - Camera Module 등

기판소재 - Photomask, Tape Substrate, 반도체기판 등

전장부품 - 모터/센서, 차량통신 등

기타 - 전자부품 등

 

광학솔루션 사업

카메라모듈(Camera Module) 산업은 고부가가치의 기술 집약점 산업이며 카메라모듈의 성능이 완제품의 경쟁력으로 직결되어 첨단기술 및 고객의 요구변화에도 민감하게 영향을 받는 특성을 갖고 있다. 소비자가 즉각적인 차이를 느낄 수 있는 카메라 모듈은 새로운 기능에 대한 니즈가 증가하고 있어, 이러한 니즈에 대응하여 제품화 할 수 있는 개발/제조 역량이 요구된다.

산업의 성장성

모바일 기기의 고성능화 및 복합화에 힘입어 카메라모듈 시장도 확대되어 왔다. 모바일 기기의 하드웨어 차별화가 어려워 시장 성장 정체가 전망되고 있지만 카메라모듈은 고화서, 줌, 3D인식모듈 등 새로운 어플리케이션의 등장에 따라 산업의 성장세가 지속될 것으로 예상된다.

 

기판소재 사업

기판은 모든 전자기기에 사용되고 전자제품의 경박단소를 결정하는 고부가가치의 핵심부품으로, 전방산업의 수요에 크게 영향을 받으며, 소재·설비·약품 등 다양한 핵심 요소 기술이 집양되어 있는 산업이다. 또한 기술 변화에 빠르게 대응할 수 있는 기술과 자금력이 요구되는 대규모 장치산업의 특성을 지니고 있다. 디스플레이 산업과 밀접한 관련이 있는 Tape Substrate와 Photomask 사업은 고객의 요구와 기술 변화에 빠르게 대응할 수 있는 기술려과 자금력이 필요한 장치 산업으로, 진입 장벽이 높고 고객과의 밀접한 관계 형성이 매우 중요한 산업이다.

산업의 성장성

기판 산업은 IT, 반도체 시장의 성장 및 기술의 발전과 밀접한 관계를 보이고 있다. 반도체 메모리 용량의 증가와 스마트 기기의 다기능화, 부품의 소형화 니즈 증가로 기판도 점점 고성능, 고집적화 되고 있는 추세이며, 산업분야별로 기판의 생산방법 및 기능이 빠른 속도로 차별화되고 있다.

디스플레이용 핵심 부품인 Tape Substrate와 Photomask는 최근 고해상도, 초슬림, Narrow Bezel 니즈 증가와 더불어 차세대 디스플레이로 주목받고 있는 OLED 적용 확대로 인하여 그 수요가 지속적으로 증가할 것으로 전망된다.

 

전장부품 사업

차량부품 사업은 자동차의 기계식 기술에 전자기술을 접목하는 추세로 전자부품의 적용이 날로 증가하고 있다. 차량부품 산업은 일반 전자제품 대비 제품의 수명주기가 길고, 고신뢰성과 안정성이 요구되어 제품 개발 및 신뢰성 검증을 위한 설비 투자가 필수적인 산업이며, 진입장벽 또한 매우 높다. 그리고 고객과의 신뢰 구축이 사업의 성공 여부에 직접적인 영향을 주는 산업이다.

산업의 성장성

차량부품 산업은 자동차 기술이 친환경, 안전 및 편의 기능 향상을 위한 지능화 방향으로 발전함에 따라 모터류, 센서류 등 전자 부품과 통신 부품의 채용률이 빠르게 증가하고 있으며, 친환경차(xEV)와 관련된 신규 전자부품 영역까지 확대될 것으로 예상됨에 따라 차량부품 산업은 전자업계의 신규 고부가가치 산업으로 성장할 전망이다.

 

최근 3년간 연구개발 실적

6. 애널리스트 목표주가

• 대신증권 목표주가 280,000원
• 하나금융투자 목표주가 270,000원
• 현대차증권 목표주가 260,000원
• 키움증권 목표주가 260,000원

7. 투자자별 매매동향

8. 최근이슈

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본 글은

전자공시와 증권사 리포트 등을 참고하여 요약정리하였습니다.

회사의 개략적인 내용이니 투자하시기 전 회사의 재무 상태 및 사업내용 등을 다시 한번 확인하시고 투자하시기를 당부드립니다. 주린이의 기업분석일뿐, 투자 추천이 아닙니다.