알테오젠 주가 하락 이유(주요 사건 타임라인 정리)

알테오젠은 국내 바이오기업 가운데 가장 주목받는 회사 중 하나입니다.

 

특히 ALT-B4(히알루로니다제) 기술을 기반으로 글로벌 제약사와 협업하며 실적 기대가 크게 붙은 기업이죠.

 

하지만 최근 투자심리가 흔들리며 주가가 조정되는 모습이 나타났습니다. 단순한 시장 탓을 넘어서, 구체적인 사건들이 연속적으로 발생하며 주가에 영향을 준 것인데요.

 

이번 글에서는 알테오젠 주가 하락 이유를 ‘주요 사건 타임라인’ 중심으로 일목요연하게 정리해드립니다.

 

1. 알테오젠 주가 하락의 직접적 원인

① 키트루다SC 독일 판매 금지 예비명령(충격)

최근 독일 법원이 MSD의 ‘키트루다SC’에 대해 판매·배포 금지 예비명령을 승인했다는 소식이 전해졌습니다.

키트루다SC는 알테오젠의 핵심 기술인 ALT-B4가 적용된 대표 파트너십 성과물입니다.

 

이 소식이 나오자마자 시장은 크게 흔들렸고
• “특허 리스크가 다시 부각된 것 아니냐”
• “상업화에 차질이 생기는 것 아니냐”
와 같은 우려가 급증했습니다.

당일 주가는 장중 10% 이상 급락하며 투자심리가 강하게 위축됐습니다.

 

② 특허·소송 리스크 재점화

할로자임(Halozyme)과의 특허 분쟁 가능성은 과거부터 존재했는데, 독일 판매 금지 이슈가 터지며 다시 한 번 부각되었습니다.

아직 명확한 결론이 난 것은 아니지만, **‘특허 리스크는 곧 바이오기업 최대 리스크’**라는 시장의 심리가 작용해 하락 압력이 커졌습니다.

 

③ 시장 수급 이탈

최근 바이오 섹터 전반이 힘을 못 쓰는 상황도 악재로 작용했습니다.
• 기술주 중심의 투자 자금 유출
• 코스닥 변동성 확대
• 단기 실적 불확실성
때문에 알테오젠 역시 함께 조정받는 흐름이 나왔습니다.

 

④ 밸류에이션 부담

ALT-B4 기술 상용화 기대(키트루다SC FDA 승인 등)가 빠르게 주가에 반영된 상태였습니다.
그래서
“기대가 너무 선반영된 것 아니냐”
“실적 가시화까지 시간이 걸린다”
라는 의견이 늘어나면서 밸류에이션 피로감으로 인한 조정도 동시에 나타났습니다.

 

2. 알테오젠 최근 주요 사건 타임라인

아래는 최근 1~2년 사이 알테오젠 주가에 영향을 준 핵심 사건을 시간 순으로 정리한 타임라인입니다.

 

■ 2025년 3월 17일

AstraZeneca와 ALT-B4 기반 SC 제형 개발 독점 라이선스 계약 체결
→ 글로벌 파트너 확대, 기술 가치 급증

 

■ 2025년 4월 25일

Halozyme 측에서 ‘키트루다SC’ 관련 특허 문제 제기
→ 특허 소송 리스크 본격 부각
→ 투자심리 약화 시작

 

■ 2025년 9월 19일

미국 FDA, ‘Keytruda QLEX(키트루다SC)’ 정식 승인
→ ALT-B4의 첫 상업화
→ 주가 강세 흐름

 

■ 2025년 9월 22일

승인 모멘텀으로 알테오젠 주가 단기 급등
→ 기대감 정점 형성

 

■ 2025년 11월 19~20일

유럽연합(EU)에서도 ‘키트루다SC’ 품목허가 승인
→ 미국·유럽 모두 상업화 루트 확보
→ 실적 확대 기대

 

■ 2025년 11월

3분기 실적 발표
• 마일스톤 유입
• 매출·영업이익 급증
→ 실적은 매우 긍정적

 

■ 2025년 12월 (최근)

독일 법원, 키트루다SC 판매 금지 예비명령 승인
→ ALT-B4 상용화 타격 우려
→ 주가 급락의 직접적 요인

 

 

3. 정리: 단기 악재와 중장기 성장성은 다른 문제

▷ 단기 하락 요인

• 독일 판매 금지라는 충격 악재
• 특허 소송 리스크 재부각
• 섹터 수급 악화
• 기대 선반영에 따른 밸류 부담

단기적으로는 부정적 이슈들이 몰려 있어 주가가 크게 흔들린 상황입니다.

 

▷ 하지만 중장기 성장성은 여전히 견조

• 미국·유럽 키트루다SC 허가
• ALT-B4 기술의 첫 상업화 성공
• AstraZeneca 등 글로벌 파트너 확대
• 추가 기술이전 가능성 지속 존재

즉, **“단기 충격 vs 장기 구조적 성장”**이 동시에 존재하는 전형적인 바이오 종목의 변동성 구간이라고 볼 수 있습니다.